Sunday, October 2, 2022

Le rouble en pleine forme, mais le défaut de paiement guette

The rouble va mieux, mais l’Etat russe risque de payer prochainement les economic sanctions prises à après l’invasion de l’Ukraine. After a historical effondrement, he turned to retrouvé des couleurs, un succès, nourri par la manne énergétique, face aux occidental sanctions, mais que ne reflète pas la santé réelle de l’économie.

The end of February and the beginning of March, the rouble has passed the paliers and will never face a green bill: 100 roubles, then 120… just plus 140 roubles per dollar paid on March 7. More after the day, the decision to stop reinforcing, and atteint to sell 71 roubles per dollar, a record after the automne 2021, and 77 roubles/euro, are the plus fort level after June 2020. For the authorities, this is an excellent nouvelle, the course of the oak is an indicator of three scrutiny for the population, signaling that the sanctions are not for the Russian fortress.

The ruble increased for the prix du pétrole et du gaz

Selon Sofya Donets, Economist in Chef for Russia in the Renaissance Capital, the answer is to the chercher du côté d’un excédent commercial sans précédent. “Imports in Russia have not declined, while exports are solid, and with high hydrocarbon prices, with a commercial surplus estimated at 20-25 billion dollars in March,” a record according to the economist. Le pétrole et le gaz, principal exports de la Russie, continuent de couler à flots, remplissant les caisses de la Russie.

Aux robust exports s’ajoutent des contrôles de capitaux draconiens introduced by the Central Bank. All the exporting companies ont été contraintes de vendre 80% de leurs recettes d’exportation pour acheter des roubles. The particuliers ont eux été limited to 10,000 dollars achetés par mois et l’on ne peut quitter le territoire avec plus de cette somme. With the plupart of blocked international transfers, and the interdits of foreigners who sell Russian assets, the financial march is returned in closed glass.

«Cela leur donne de l’espace pour concentrer sur les problèmes domestiques», according to a note from Renaissance capital, to know how to find a balance between galloping inflation and the recession that is profiled. The investment bank predicted a peak of 24% inflation at the time, ahead of a reflux. In March, the inflation was around 16.7% over the year, according to the data from the Rosstat Statistical Agency published in the past, a level never seen since the debut of 2015.

The financial note abaissée à «defaut de paiement selectif»

« Le cours du rouble est devenu a local instrument, il n’y a pas de flux financiers. I left him currently destroyed, and his course of action is a facteur des échanges internationaux », notes Sofya Donets.

The agency of financial notation S & P Global Ratings to d’ailleurs abaissé ce samedi la nota de la Russie pour ses ses paiements en devises étrangères au level de «defaut de paiement selectif», after Moscow regulated in roubles une dette en dollars au debut of the week. Il ne reste qu’un cran plus bas : la note « D », pour défaut.

«Nous ne pensons pas that the investisseurs were in the measure of converting ces paiements en roubles in dollars équivalentes aux amounts dus initially, nor à ce that the government convertisse ces paiements dans le délai de grace de 30 jours», estimates S&P.

The agency considers that the sanctions against the Russian risquent d’être renforcées dans les prochaines semaines «introducing the will and the technical capacities of the Russie d’honorer the terms and conditions of their obligations envers les débiteurs étrangers».

La Russie rule ses dettes in roubles

Pendant several weeks, the Russie to écarté le danger d’un défaut, le Trésor américain ayant permis l’utilisation de devises étrangères détenues par Moscou à l’étranger pour régler des dettes extérieures. In March, the Russie ainsi payé plusieurs tranches d’intérêts, demontrant sa volonté et sa capacité à rembourser.

Mais depuis lundi, les Etats-Unis n’autorisent plus la Russie à rembourser sa dette avec des dollars détenus dans des banques américaines. As a result, JPMorgan, which served the corresponding bank, blocked a payment.

As a result, the Russian Ministry of Finance announced that it was willing to settle in roubles près 650 million dollars on April 4.

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